前瞻｜6月CPI同比或继续回升，PPI同比涨幅或继续回落
日期：2022-07-08 01:14:24 / 人气：207
国度统计局将于7月9日9时30分发布6月物价数据。关于6月CPI增速的预测，机构预测6月猪价回暖，菜价下跌，翘尾要素将推进CPI持续上升；PPI方面，少数机构预测美联储保守加息催生衰退预期，国际经济衰退担忧取代地缘风险，全球大宗商品价钱的回落或将成爲6月PPI放缓的次要要素。CPI同比或将持续下行CPI方面，多家机构预测6月猪肉价钱有所上升，弱周期渐行开启，对冲蔬果价钱的时节性回落，推进6月CPI同比持续上升。国度统计局的数据显示，中国5月份居民消费价钱（CPI）同比下跌2.1%。数据来源：国度统计局关于6月CPI同比增速，野村证券、兴业研讨微观研讨部、中金微观、浙商证券李超微观团队的预测值辨别爲2.5%、2.4%、2.3%和2.5%。野村证券中国首席经济学家陆挺在6月研报中称，次要由于低基数要素，预测6月CPI环比涨幅由5月的-0.2%上升至0.0%左右；从环比看，估计食品和非食品价钱的变化影响6月CPI-0.13和0.07个百分点。据农业乡下部高频数据得出，截至6月末，猪肉零售均价由5月的20.73元/公斤小幅下跌至21.6元/公斤，环比涨幅由11.7%跌至4.2%，而其同比降幅从-24.8%收窄至-7.3%。重点监测的28种蔬菜零售均价爲4.07元/公斤, 较5月的均价（4.39元/公斤）下降7.3%。重点监测的7种水果均匀价钱爲7.24元/公斤，较5月的均价（7.46元/公斤）下降2.9%。CPI次要食品分项月度变化，数据来源：农业乡下部、Wind野村证券表示，猪肉价钱同比能够进一步上升，而其环比涨幅能够较5月份有所膨胀。中金微观表示，猪周期反转兑现，下行持续，加之去年低基数，6月猪肉均匀零售价同比降幅从-24.8%疾速收窄至-7.3%。供应端产能去化接近序幕（能繁母猪存栏止跌转增），本轮在没有疫病招致大幅产能去化的前提下，周期会拉长、下跌节拍或紧张。浙商证券李超微观团队也表示，猪肉价钱有所上升，弱周期渐行开启。6月内地方停止了三批冻猪肉收储打工，但实践成交量低于方案的同时流拍率较高，对市场价钱起到小幅提抖擞用，同时散养户压栏惜售心情照旧较重，生猪出栏数量增加，支撑生猪及猪肉价钱下跌，但低温带来的需求增加对猪价起到了一定的抑制造用；5月末能繁母猪存栏量继续接近正常保有量程度且爲10个月内初次环比回正。瞻望将来，李超微观团队以为，猪周期下行拐点已根本确立，但受能繁母猪去化力度边沿趋弱及需求回落影响，本轮猪周期偏弱，生猪价钱平和下行。一方面，能繁母猪存栏量短期难以大幅增加，根本维持在正常保有量程度；另一方面，疫后消费恢复存在一定滞后，叠加时节性要素，猪肉消费进入旺季，终端消费疲软，屠宰公司销售速度慢，猪肉价钱继续下行压力较大。蔬果价钱方面，兴业研讨微观研讨部表示，6月是蔬菜、水果少量上市的时节，蔬菜、水果价钱时节性回落。李超微观团队表示，供应改善、疫情衰退，菜价回落至今年同期程度。本月爲蔬菜消费及上市淡季，同时由于气温偏高，蔬菜长势较好，南南方产能分化逐步收敛，蔬菜上市量增大的同时保鲜本钱因总体运输工夫延长而下降，疫情时期的恐慌囤菜心思也趋弱，菜价根本处于最低程度。非食品方面，中金微观表示，消费品价钱同比或随PPI回落，效劳价钱疫后持续复苏。兴业研讨微观研讨部表示，5月原油价钱涨幅微弱带动6月汽油价钱环比下跌5.2%。李超微观团队还表示，三季度重点关注物价，估计CPI后续走势是动摇下行，8月就有上冲打破3%的风险，估计9月到达全年高点3.5%左右，进入三季度，央行对物价波动的考量会逐渐进步。依据万得数据，16家机构对6月CPI同比增速的预测均值爲2.39%，高于5月0.29个百分点，预测区间爲2.2%至2.6%；16家机构均预测6月CPI同比涨幅上升。PPI同比或将持续回落PPI方面，少数机构以为美联储保守加息催生衰退预期，国际衰退担忧取代地缘风险；全球大宗商品价钱的回落将成爲6月PPI放缓的次要要素。国度统计局发布的数据显示，5月份工业消费者出厂价钱（PPI）同比下跌6.4%。关于6月PPI同比增速，兴业研讨微观研讨部、中金微观、浙商证券李超微观团队的预测值辨别爲6.3%、5.8%和5.9%。数据来源：国度统计局国际要素方面，中金微观表示，从比价上看，“滞”（衰退担忧）和“胀”（地缘风险）窘境下，国际铜油比价、钢气比价、焦煤与动力煤比价下降；从工夫上看，第六轮对俄制裁后从“断供恐慌”步入“有序减量”，6月油价先涨后跌，自然气和动力煤价钱高位震荡，但美联储加息75bp叠加美国PMI、消费收入超预期放缓，衰退担忧下，国际黑色有色金属价钱均回落。作者：摩登娱乐平台
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